一线城市房价仍在上涨 吊顶企业需持乐观态度

作为房地产的下＊＊业，集成吊顶行业的发展预制息息相关，当下的楼市虽整体泡沫，但一二线城市的房价仍在上涨，这对于以一二线城市为主要销售市场的集成吊顶企业而言，是一个利好的消息，集成吊顶企业需持乐观态度。

去库存成必然

楼市“去库存”是近期热词。先是11月10日，中央财经小组会上强调要“化解房地产库存，促进房地产业持续发展”，随后＊＊＊常务会议提出“以加快户籍制度改革带动住房、家电等消费”，再然后，《住房公积金管理条例(修订送审稿)》于前几天公布，公积金信贷资产证券化提上议事日程。

必须说，楼市去库存，应该是数年前就可预见，并在去年初就已开始的行动，到现在它依然是一个热词，只表明这本身就是一场持久战，房地产软着陆需要数年时间。尽管去库存形势严峻，但从中央去年以来的政策来看，完全是从容不迫、尽在掌控的节奏，大招一个一个放，逐渐加码，毫无手忙脚乱的迹象，说明这事离失控还很遥远。

整体泡沫 一二线城市房价仍在上涨

观察中国房地产，有几点我们必须明白：1、整体虽有泡沫，但存结构性偏紧，一线城市和部分人口流入较多的二线城市房价仍在上涨;2、房地产虽是消费品，但有很强的金融属性，跟经济周期货币周期关系密切;3、房地产又是一种需求弹性很大的消费品，不像食品，你吃得少半饿着有损健康，吃多了营养富裕同样有损健康，房子不一样，你三口之家住80平也行，住18平也行，住800平也行，到底住多大，取决于你的收入，取决于你的富裕程度。

综合以上三点，我们基本上可以判断：当前房地产去库存，与经济形势呈一种互相扶持或互相拆台的关系。如果经济形势好，居民收入增长，房地产去库存相对较容易(你在一线城市住着100平公寓，何妨在老家小镇再买一套小楼，逢年过节回去小住)，而房地产的去库存本身，又倒过来促进经济良性发展。如果经济形势不好，陷入债务通缩，大家争相卖房还债，那么，连当前一线城市房价稳中有升的形势都会丧失，房地产硬着陆必将重创中国经济。

这就是为什么保持宏观经济稳定非常必要。随着人民币加入SDR，股市转暖，国家经济托底力度加码，明年可能在财政政策上会更加积极，经济增长势头良好，在这样的环境下去库存，佐以充分有效的政策工具，房地产软着陆完全可期。

房地产见底 中国经济就会见底

当前楼市政策工具，大的方面主要有这么几条：一是降息。人民币利率正处在一个长期下降的通道之中，这是楼市去库存最有利的大背景。二是货币化棚改。政府在市场上把房子买下来，提供给那些有需要的人。农民进城还有最后一站，“购”得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜，别忘了我们是＊＊＊＊国家，别忘了我们还有“共同富裕”的理念。三是住房抵押资产证券化，大家不要一提这个就想到美国的两房，就想到美国次贷危机，这是两码事。美国房地产危机与它的零首付政策高度相关的，而中国从来没有这回事，我们一直坚守20%~30%的首付，所以银行把个人房产视为最优质的业务。其他的如取消限购、降低首付比例，可腾挪的政策空间还有很多。

目前加码楼市去库存，是当前 “供给侧改革”的一部分。把沉淀在楼市库存的资金解放出来，给坐困愁城的中小房企一条活路，让更多的资源诀别旧经济，投身新经济，既有利于促进经济转型，也有利于给虚胖的房地产业瘦身，房地产业将因此而更健康。

去年房地产投资还呈两位数的增长，到现在，房地产的投资增速已下降到5%以下，虽然因此给中国经济带来巨大困难，但这也是免不了的一痛。到明年，如果房地产投资增速回落到2%~3%，房地产对整体经济的拖累趋向缓和。只要房地产见底，中国经济就会见底。

如此，反映在资本市场上，我们还有没有必要对整个房地产板块如此悲观?虽然房地产业最辉煌的时期已经过去，但房地产业本身不会成为历史，大浪淘沙，剩者为王，一些房地产龙头企业将获转机。可以预见的是，明年某个时候，房地产板块必有一波行情，并以此带动金融板块重心提升。而作为对实体经济的提前反应，股指将会在相对高位，眺望经济见底。