新产能加速释放 深纺织有望迎来业绩拐点

上证报中国证券网讯 近日，深纺织公布2021年三季度业绩报告。报告期内，公司实现营收16.72亿元，同比增长13.53%；归母净利润8152.47万元，同比增长220.38%。

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深纺织方面介绍，公司业绩增长得益于以下几个方面的原因：一是偏光片市场行情持续向好，公司进一步优化订单结构，毛利率稳步提高；二是而本期租金收入同比去年疫情时期大幅增加。

对于公司第三季度归母净利润同比下降的问题，深纺织回应，主要是公司超大尺寸电视用偏光片项目（7号线）于今年7月份量产后尚处于爬坡期，加之固定资产折旧、摊销，导致产品单位制造成本较高；同时，公司增加研发投入，对第三季度业绩造成了一定影响。随着7号线爬坡的推进和产能释放，公司业绩有望迎来业绩成长拐点。

据悉，深纺织控股子公司盛波光电深耕偏光片多年，产品主要应用于TV、NB等，拥有华星光电、LGD、夏普、京东方等国内外主流面板客户。目前公司现有7条量产偏光片生产线，其中，1-6号线规划总产能为2080万平方米/年，未来公司产能的增量主要来自于新投产的7号线。7号线是2500mm超宽幅产线，规划产能为3200万平方米/年，产能自7月后开始逐步释放。预计7号线满产后全公司偏光片产能将实现1倍以上增长，带动公司营收及利润实现高速增长。

自2020年6月以来，液晶面板行业景气度持续提升，各大面板厂业绩大幅提升，业绩兑现强劲。而自2021年7月之后，受欧美逐步解封，海运堵塞及物流成本上涨影响，终端电视需求降温，面板价格回调明显，行业周期属性较为明显。而偏光片作为面板上游领域，行业波动性相比液晶面板厂更弱。根据Omdia，2020年全球偏光片市场规模约为106亿美元，预计2025年偏光片市场规模约为108亿美元，整体市场保持平稳。目前偏光片价格相对稳定，未来价格下降空间有限，盈利能力有望保持稳定。此外，受益于面板大尺寸加速以及原材料国产替代带来的替换需求，我国偏光片市场有望进一步扩容。目前我国偏光片的自给率仍较低，供应存在较大缺口，国产替代空间较大。（朱先妮）

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