北新建材市值再创新高达605亿元，一体两翼战略获认可

再创新纪录！9月18日收盘，北新建材市值再破600亿元，达到604.84亿元，再创收盘历史新高。

(图片来源：北新吊顶公众号，侵删)

北新建材市值的大涨，与8月19日晚间发布的2020年上半年度报告、前三季度业绩预告和投资公告紧密相连。北新建材2020年上半年营业收入69.22亿元，同比增长14.63%；实现利润总额10.93亿元，净利润9.73亿元，其中归属于母公司的净利润增至9.03亿元，实现逆势增长；研发投入2.23亿元，同比增长24.63%；总资产约223.30亿元，同比增长4.04%。

其中，业绩最好的三个战略业务单元是龙牌业务、泰山石膏、防水业务，实现归属于母公司的净利润分别为5.23亿元、3.57亿元和2.17亿元。从收入结构看，轻质建材营业收入约55.34亿元，占营业收入比重79.96%，防水材料营业收入约13.87亿元，占营业收入比重20.04%。从细分产品看，石膏板营业收入约44.72亿元，龙骨8.21亿元，防水卷材10.41亿元，防水涂料1.71亿元，防水工程1.73亿元，其他约2.43亿元。

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北新建材预告显示，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利15.85亿元-16.87亿元，同比增长14727.98%-15669.34%；第三季度归属于上市公司股东的净利润预计盈利6.82亿元-7.84亿元，同比增长0.24%-15.23%。同时北新建材将斥资约2.39亿元在海南省东方市投建新项目综合利用工业副产石膏年产3000万平方米纸面石膏板生产线项目，并修改两则在山西投资项目的总投资估算和收益率 。

当然，北新建材市值的再创新高，离不开2020年上半年财报、前三季度业绩预告和投资公告的公布，同样也离不开“一体两翼、全球布局”发展战略的实施和资本市场对它的认可。

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北新建材自2019年8月实施“一体两翼、全球布局”的发展战略，今年5月15日正式成立“防水航母”北新防水集团以来，“一体两翼、全球布局”发展战略取得了不菲成绩。防水领域，北新建材先后战略重组蜀羊防水、禹王防水和金拇指防水，用不到两个月的时间迅速把规模做到防水行业全国前三，在全国拥有辽宁盘锦、河南许昌、广东清远、安徽滁州、湖北仙桃和四川崇州等十大防水生产基地；涂料领域，除自有的龙牌漆业务外，积极寻找优质标的进行战略重组；石膏板领域，行业格局稳定，北新建材一家独大（国内市占率60%），中高端市场进入门槛较高，护城河牢固；轻钢龙骨领域，北新建材收入增速开始放量，并持续高于石膏板收入增速。

值得关注的是，2020年以来共有41家机构对北新建材进行评级，综合评级建议为“买入”。北新建材2020年中报一发出，中金公司、中泰证券、平安证券、东北证券、东方证券和华泰证券等券商纷纷表示北新建材的防水业务、龙牌和龙骨业务亮点频出，业绩超预期。中金公司上调目标价25.9%至39.8元，给予维持“跑赢行业”评级；中泰证券预计北新建材2020年和2021年归母净利为25亿元和32亿元（调整前2020-2021净利润分别为20.1亿元和24.5亿元），给予维持“增持”评级；平安证券维持2020-2021年EPS预测分别为1.66 元、2.01元，对应当前PE分别为19.9倍、16.4倍，并维持“推荐”评级；东北证券上调6个月目标价至40元，给予“买入”评级；东方证券目标价41.31元，给予“买入”评级；华泰证券上调目标价41.44元（前值：26.64-29.60元），给予维持“买入”评级。

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未来，北新建材将充分发挥央企实力+民企活力的混合所有制优势，围绕“一体两翼、全球布局”发展战略目标，实施制高点战略，以品牌建设和技术创新为战略引擎，成为具有全球竞争力的世界一流企业。2020年北新建材将加快防水业务整合，加大科技创新投入，提高防水材料质量性能，守住“真材实料”底线。围绕“超低能耗、零甲醛空间、全生命周期全产业链绿色、装配式建筑、高性能建筑”五大方向研发下一代高性能绿色建筑技术体系。

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